观点｜前海开源基金崔宸龙：新能源龙头跌到“地板价”目前是较好的布局时点

　　当前市场持续被数字经济、国企价值重估等主题吸引，曾经红极一时的新能源板块受到冷落。长期投资新能源板块的基金经理却认为，眼下恰是较好的配置时点。

　　Q1：过去一段时间新能源板块，包括锂电池、光伏等走势疲软，您对新能源的配置比例是否有所下降，原因是什么？

　　崔宸龙：整体来看，我对新能源的配置没有下降，主要是我的投资周期看得比较久。短期的回调是多重因素造成的，比如全市场都受到海外加息的影响，估值体系上承受的压力比较大。

　　从目前看，新能源、半导体这些行业属于节奏的问题，这些行业大的产业逻辑没有发生转变。但是往往在市场比较低迷的时候，表现出的是放大各种担心。比如新能源行业，市场担心产能过剩，然而在高速成长的行业中，产能过剩也是会阶段性存在的，但最终会被需求增长所消化，这是一个行业发展正常的表现。

　　此外，需求疲软也是目前市场担心的，有人看到月度新能源车销量占比达到30%，则解读为行业进入成熟期，但是我们认为单独看一个指标往往很容易被蒙蔽。全球汽车从燃油车到电动车的发展趋势是不可逆的，就像手机从功能机发展到智能机，渗透率不能仅仅只盯着中国看，全球渗透率还在个位数水平，预计未来空间依然巨大。

　　崔宸龙：看到这个我其实是非常兴奋的，这是电车在倒逼油车价格战。本来预计电动车倒逼燃油车降价自救可能会发生在2025年前后，但是现在提前了，这意味着电车对油车的迭代也会加速。

　　崔宸龙：我认为新能源目前还在比较初期的阶段。能源行业本身是一个巨无海德体育APP霸行业，目前来看新能源渗透率还是比较低的，同时，目前也还未到格局非常稳定，能够决出龙头的时期。预计等到行业距离现在再有5-10倍的增长后，才能看到龙头和较为稳定的格局。

　　从全球来说，国际上全部市场蛋糕肯定不能被一个国家吃掉，但中国是最主要的国家，预计会占到比较大的份额。中国的光伏锂电技术在全球处于领先水平，即使有国际冲突影响也是短期影响。

　　Q4：您是否认为当前新能源迎来了进一步的配置机会，当前是否到了至暗时刻，为什么？更看好哪些细分行业？

　　崔宸龙：我个人不做短期择时，因为短期受到各种因素影响非常多，长期看当前新能源在比较低的位置，目前是比较好的布局时点。在现在的悲观情绪下，很多龙头企业估值几乎被杀到了“地板”上，而这些公司海德体育APP在前几年行业比较热的时候，很难以合适的价格买到，现在可供选择的标的海德体育APP更多。细分行业来看，我一直看好锂电池、光伏、新能源运营商等。

　　Q5：您如何看待今年的股票市场整体走势，除新能源外，您还看好哪些领域的投资机会？

　　崔宸龙：从全市场来看，整体是比较乐观的。国内经济处于快速修复过程，欧美高利率环境下，大家有点担心出口压力，但毕竟目前进入加息周期的尾声，预计将会在年内看到货币政策转向以及利率顶部，对股票市场是比较友好的，因此股票市场既有基本面的增长，也有估值压制解除的推动。除新能源外，还看好新材料、高端设备装备（半导体） 、创新药，合成生物学等。

　　崔宸龙：一方面是万一疫情二次冲击，会短暂影响消费者信心。此外，希望国际关系能够缓和，国际形势更加严峻可能是潜在风险，但无法量化和精准预测。

　　崔宸龙：回撤确实比较难控制，希望通过选股能做出阿尔法，我一直建议投资者拿闲钱，久期比较长的钱做成长股投资。因为如果是日常需要使用的资金，那么回撤比较大的时候赎回是比较可惜的。我平时也会通过直播、留言和投资者进行沟通。

　　风险提示：本文为媒体报道，内容不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来业绩，管理人不保证一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件，审慎做出投资决策。市场有风险，投资需谨慎。